新加坡政府投资公司首席执行官林昭杰9月24日在全球财富管理论坛2022秋季峰会上表示，投资环境正在经历转型。在转型的过程中，往往会经历高度波动性和不确定性，过去两年就很好地体现了这一点。

　　林昭杰表示，新冠肺炎疫情伊始，全球经历了迄今为止最大规模、最快速度的经济萎缩。后续随之而来的是同样罕见的大规模经济复苏，复苏速度是全球金融危机后的两倍。

　　从金融市场表现看，林昭杰举例称，标普500指数自2020年2月中旬起在一个月内下跌了31%。但它在大跌过后的6个月内就将失地全数收回。全球金融危机发生后，用了6年才完全恢复。

　　林昭杰表示，复苏得益于全球规模惊人的财政和货币刺激政策，但发达市场的公共债务已膨胀至国内生产总值的120%以上，仅次于1946年的峰值。全球通货膨胀率长达40年来的下降趋势已经逆转，今年，它将接近8%，达到1981年以来的最快增速。

　　林昭杰表示，今年以来，各国在取消刺激经济措施的同时，开启大幅加息。一些国家的利率水平已经回到了全球金融危机爆发前的水平，量化宽松已经转变为量化紧缩，为了遏制通胀，各国政府可能会进一步加息。

　　林昭杰表示，有三个主要转型趋势值得投资者关注：通胀机制的改变、新的地缘政治格局和新的能源形势。这些转型趋势可能在未来几年从根本上改变投资格局。

　　林昭杰表示，通胀已经发生了结构性变化，未来的通胀率可能会更高。首先，逆全球化趋势正在上演，由于各国优先考量供应链的抗冲击能力而非效率，商品价格上涨的成本压力持续存在；其次，多数经济体面临人口结构方面的不利因素，人口老龄化降低了生产力；再者，政府债务负担的增加可能导致各国央行在下一个周期容忍更高的通胀率。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）